就算全世界都否定我，還有我自己相信我。　十一長假過后，黑色金屬板塊迎來銀十需求旺季，板塊期貨主力合約節(jié)后均迎來顯著上漲，其中蘭州無縫鋼管、熱軋1701合約周漲幅分別達5%和6%，一改節(jié)前窄幅跌勢。此外，疊加10月唐山再度限產導致鋼企提前補充原料庫存的影響，原材料端周內漲幅繼續(xù)強于成品材，其中鐵礦石1701合約周漲幅為6.4%。蘭州無縫鋼管旺季需求普遍得到市場認可，期貨市場增倉明顯，同時現(xiàn)貨價格亦在市場成交的帶動下節(jié)節(jié)攀升，華東地區(qū)蘭州無縫鋼管現(xiàn)貨節(jié)后漲幅在60;90元/噸，熱軋現(xiàn)貨上漲波及范圍更廣，全國普漲40;90元/噸。綜合來看，進入10月中下旬，旺季臨近尾聲，鋼材以及鐵礦石價格難有更大的上漲空間，預計隨著鋼企補庫結束以及外礦發(fā)貨和到貨保持擴張，鐵礦石將率先回落。本周國內鋼材市場整體震蕩走強，受黑色系期貨拉漲，特別是原材料價格不斷上漲下，蘭州無縫鋼管集中拉漲，本周鋼材產品加權價格變動2.7%，至2800元/噸。本周線螺價格震蕩反彈。由于中頻爐蘭州無縫鋼管的控制，部分地區(qū)供需格局出現(xiàn)扭轉，盡管十一期間線螺庫存大幅反彈，但隨著市場市場交易的活躍和期貨價格的上漲，預計短期仍將保持上行的態(tài)勢，本周螺紋、高線分別變化3.6%%、3.46%、至2539、2716元/噸;本周熱卷延續(xù)上漲，收期貨拉動明顯，但終端市場成交一般，價格變動2.14%，至2859元/噸;本周蘭州無縫鋼管市場震蕩走強，蘭州無縫鋼管接單較好，本周價格變化2.41%至2698元/噸;本周中板市場整體上漲，價格變化1.86%至2701元/噸。目前昆明焦炭資源依然緊缺，多數(shù)蘭州無縫鋼管焦炭庫存較少，這對價格的上漲起到了有力的支撐。成交方面：經過近兩周價格的暴漲走，終端用戶觀望情緒較濃，今日市場整體成交一般。綜合來看，預計明日昆明建筑鋼材市場價格或趨強運行。成本端焦炭屢創(chuàng)新高，鐵礦石相對鋼價也較為強勢，蘭州無縫鋼管成本壓力倒逼價格上漲。供給側改革前6月完成30%，前7月完成47%，前9月完成70%，逐步加速。需求、成本、供給三方面助推鋼價，繼續(xù)看好4季度鋼價上漲，繼續(xù)推薦有行業(yè)整合及重組預期的馬鋼股份、鞍鋼股份、*ST八鋼和*ST韶鋼，和噸鋼市值較低的三鋼閩光、新鋼股份、安陽鋼鐵。另外中秋節(jié)過后硅鐵、硅錳、PVC價格持續(xù)大幅上漲，建議積極買入充分受益產品漲價的鐵合金龍頭鄂爾多斯。從節(jié)后期現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看，產業(yè)鏈依然維持成材弱原料強的格局，進而鋼企煉鋼利潤仍以下滑為主。新樣本蘭州無縫鋼管盈利面再度下滑4個百分點至57%，不足六成，這與筆者跟蹤的華北地區(qū)煉鋼利潤下滑20;50元/噸相一致。另外，據(jù)了解，華東部分鋼企節(jié)后利潤有所恢復，但恢復空間有限，測算大致獲利在20;30元/噸。目前鋼企煉鋼整體盈虧緊平衡，因此鋼企生產積極性繼續(xù)回落，周內鋼企產能利用率再降近1個百分點至84.33%，全國樣本鋼企以及百家中小蘭州無縫鋼管企的開工均有所回落，預計隨著10;11月去產能執(zhí)行深化以及鋼企主動檢修增多，鋼企開工將維持下降趨勢。